Az MNB kamatcsökkentései nyomán jelentősen mérséklődnek az államháztartás kamatterhei

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) elmúlt két évi kamatcsökkentési ciklusa nyomán jelentősen mérséklődnek az államháztartás kamatterhei, ha a jelenlegi hozamszint fennmarad, akkor az éves megtakarítás hosszú távon megközelítheti a GDP 1-2 százalékát, azaz 300 és 600 milliárd forint közt alakulhat - derül ki egy, a jegybank honlapján csütörtökön közzétett tanulmányból.

A

Palotai Dániel

és

Horváth Dániel

által jegyzett tanulmány alapján az MNB kamatcsökkentési ciklusa, illetve más nemzetközi és hazai gazdasági fejlemények következtében érdemben csökkent a forintban kibocsátott állampapírok hozamszintje. A tanulmány szerint az államháztartás nettó pénzforgalmi szemléletű forint kamatkiadásai elsősorban a kamatcsökkentés miatt kialakult csökkenő hozamszint nyomán - minden egyéb hatást kiszűrve - 2014-ben 100 milliárd forinttal lehetnek alacsonyabbak, mint 2012-ben. Az elmúlt két évi kamatcsökkentés a legerősebben a rövid állampapírhozamokban éreztette hatását, azaz abban a szegmensben, ahová az államadósság egy jelentős része koncentrálódik. A szerzők szerint nemzetközi összehasonlításban a magyarországi hozamcsökkenés kiemelkedő. A lengyel rövid és hosszú hozamszint feleekkora mértékben sem csökkent az elmúlt két évben, ami megerősíti, hogy a magyar államháztartás kamatterheinek mérséklődésében érdemi szerepet játszottak a jegybank kamatcsökkentő lépései.